https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gia-vang-huong-toi-tuan-giam-sau-do-gia-dau-tang-fed-cung-ran-20260925121826088.htmThứ sáu, 25/09/2026 – 13:41
(Dân trí) – Sức ép từ giá năng lượng leo thang cùng thông điệp thắt chặt quyết liệt từ Fed đang khiến giá vàng đối mặt với tuần giảm hơn 2%, bất chấp nhịp hồi phục nhẹ cuối tuần.
Sau chuỗi ngày giằng co quanh vùng đỉnh, thị trường kim loại quý quốc tế đang bước vào những phiên điều chỉnh rõ nét. Ghi nhận vào trưa ngày 25/9 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay đang được giao dịch quanh mốc 4.263,77 USD/ounce.
Mặc dù đã có tín hiệu phục hồi kỹ thuật nhẹ so với đáy của phiên liền trước, nhưng tính chung từ đầu tuần đến nay, kim loại quý này đã "bốc hơi" hơn 2% giá trị, đánh dấu một trong những tuần giao dịch ảm đạm nhất trong tháng.
Giá vàng giảm nhẹ trong phiên thứ sáu và đang hướng tới một tuần đi xuống (Ảnh: Bloomberg).
Giá dầu hồi phục châm ngòi lo ngại lạm phát
Ngòi nổ cho đợt điều chỉnh lần này bắt đầu từ thị trường năng lượng. Reuters cho biết trong các phiên gần đây, giá dầu thô quốc tế đã bật tăng hơn 1% khi các cuộc tiếp xúc ngoại giao giữa Mỹ và Iran tại New York chưa mang lại bước đột phá rõ ràng nào để tháo gỡ căng thẳng quanh eo biển Hormuz.
Đối với giới phân tích kinh tế, sự đi lên của giá dầu luôn mang lại tín hiệu đáng ngại. Khi giá nhiên liệu tăng, chi phí vận chuyển và sản xuất của doanh nghiệp lập tức bị đội lên, sau đó thẩm thấu thẳng vào giá bán hàng hóa tiêu dùng hằng ngày. Điều này khiến ngọn lửa lạm phát vốn vừa mới có dấu hiệu hạ nhiệt đứng trước nguy cơ bùng phát trở lại.
Ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại Công ty môi giới High Ridge Futures, nhận định: "Giá vàng tiếp tục chịu sức ép nặng nề từ giá năng lượng cao cùng với đà tăng của lãi suất. Khi giá năng lượng đi lên, nỗi lo lạm phát lại lớn dần, kéo theo xác suất Fed phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nữa trong thời gian tới".
Nghịch lý nằm ở chỗ, dù vàng xưa nay vẫn được người dân và giới đầu tư coi là "lá chắn" bảo vệ tài sản trước lạm phát, nhưng trong bối cảnh hiện tại, mối lo lạm phát lại kéo theo một rủi ro lớn hơn nhiều: lãi suất tiền tệ neo cao.
Tín hiệu cứng rắn từ Fed và sức ép từ đồng bạc xanh
Nỗi lo về lãi suất nhanh chóng được cụ thể hóa bằng những phát biểu cứng rắn từ các nhà hoạch định chính sách hàng đầu của Mỹ. Tuần trước, Fed đã có đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm đầu tiên sau 3 năm, đồng thời bỏ ngỏ khả năng sẽ còn các đợt tăng tiếp theo trước khi năm nay khép lại.
Hàng loạt lãnh đạo Fed đồng loạt lên tiếng củng cố lộ trình này. Bà Anna Paulson, Chủ tịch Fed Philadelphia, khẳng định ưu tiên hàng đầu là đưa lạm phát về mức 2%. Đồng quan điểm, Chủ tịch Fed New York John Williams và Thống đốc Michael Barr đều nhấn mạnh việc tiếp tục thắt chặt chính sách là điều khó tránh khỏi.
Lý lẽ của cơ quan này càng thêm vững chắc khi số đơn trợ cấp thất nghiệp tuần qua vẫn neo gần đáy 57 năm, cho thấy thị trường lao động Mỹ duy trì sức bền đáng kinh ngạc. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đặt cược tới 66% khả năng Fed sẽ tăng tiếp lãi suất trong tháng 10.
Lãi suất kỳ vọng tăng cao đã ngay lập tức tiếp thêm sức mạnh cho đồng USD, đẩy chỉ số đồng bạc xanh chạm đỉnh cao nhất trong 2 tháng qua. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng vọt lên vùng đỉnh trong gần hai thập kỷ. Đối với người nắm giữ kim loại quý, đây là tin không mấy vui vẻ. Khi gửi tiền vào các kênh sinh lời như trái phiếu trở nên quá hấp dẫn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không trả lãi như vàng bị đẩy lên rất cao. Đồng USD mạnh lên cũng khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đáng kể đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.
Ông Kelvin Wong, chuyên gia phân tích cấp cao tại OANDA, nhận định: "Thị trường đang dồn toàn bộ sự chú ý vào lãi suất. Khi giới đầu tư bắt đầu định giá một Fed cứng rắn hơn đáng kể, đồng USD sẽ được củng cố và đó chắc chắn là đòn giáng mạnh vào giá vàng".
Chờ đợi điểm tựa từ mốc hỗ trợ quan trọng
Trước đà rơi nhanh từ mốc 4.300 USD/ounce hồi đầu tuần xuống đáy 4.249,37 USD/ounce ghi nhận hôm 24/9, giới phân tích kỹ thuật đang hướng sự chú ý về các ngưỡng phòng thủ trọng yếu để xác định xu hướng tiếp theo của dòng tiền.
Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, lưu ý: "Vùng hỗ trợ kỹ thuật gần đây quanh ngưỡng 4.235 USD/ounce sẽ là phòng tuyến đầu tiên cần theo dõi sát sao. Nếu mốc này bị xuyên thủng, thị trường vàng có thể bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn, thậm chí kéo giá lùi về thử thách lại vùng 4.000 USD/ounce từng ghi nhận hồi giữa năm".
Mặc dù triển vọng ngắn hạn đang bị phủ bóng bởi lập trường tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương, nhiều chuyên gia cho rằng sức hút của vàng vẫn chưa hề mất đi trong dài hạn. Ông Joshua Rotbart, nhà sáng lập tổ chức J. Rotbart & Co., đưa ra góc nhìn lạc quan rằng gánh nặng nợ công toàn cầu ngày một phình to cùng những biến động khó lường về địa chính trị vẫn sẽ là động lực âm thầm thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn của giới đầu tư trong phần còn lại của năm.
